Apa itu basis pertukaran?

Ketika seorang investor diperdagangkan dalam dua instrumen keuangan mengambang yang berbeda dengan dua tarif atau jatuh tempo yang berbeda, ia menghadapi risiko dari fluktuasi harga dari dua instrumen keuangan.Fluktuasi harga dapat menghasilkan keuntungan, tetapi mereka juga dapat menyebabkan kerugian.Pertukaran dasar mengeluarkan ketidakpastian dari situasi tersebut.Investor menandatangani kontrak basis pertukaran dengan pihak lain untuk menukar arus kas dalam satu tarif mengambang untuk arus kas dalam tarif mengambang lain sehingga ia hanya perlu menangani satu tarif mengambang.Entitas keuangan melakukan swap basis di pasar over-the-counter (OTC), tanpa bantuan lembaga pertukaran formal.

Ada dua jenis swap basis.Pertukaran basis sederhana hanya melibatkan satu mata uang, sedangkan pertukaran basis lintas mata uang melibatkan dua mata uang.Pertukaran dasar sederhana lebih umum, tetapi kedua swap memiliki konsep yang sama.

Lembaga pemerintah dan lembaga keuangan melakukan pertukaran dasar ketika mereka meminjam dan meminjamkan dana dalam tingkat bunga yang berbeda.Misalnya, bank membayar pemberi pinjaman pada tarif penawaran antar bank London (LIBOR) dan mendapat pembayaran pinjaman dengan tarif utama.Basis pertukaran menghilangkan perbedaan antara pendapatan dan biaya bank, menghilangkan risiko kerugian dari perubahan suku bunga.

Pertukaran basis sederhana dapat melibatkan tingkat mengambang yang sama dengan jatuh tempo yang berbeda.Misalnya, investor A menerima pembayaran berdasarkan tarif LIBOR tiga bulan tetapi melakukan pembayaran dengan tarif LIBOR enam bulan.Untuk mencocokkan arus kasnya, ia menandatangani kontrak untuk memberikan arus kas yang masuk mdash;Yang didasarkan pada Libor Rate Mdash tiga bulan;ke Pihak B dengan imbalan menerima arus kas berdasarkan tarif LIBOR enam bulan.Dalam kontrak seperti itu, investor A akan membayar Pihak B setiap tiga bulan, sementara Pihak B akan membayar investor A setiap enam bulan.Kalau tidak, kedua pihak dapat membayar pada tanggal yang sama, dengan investor mengumpulkan dua pembayaran dan membayar setiap enam bulan.

Jenis pertukaran basis lain adalah satu yang melibatkan dua mata uang.Entitas keuangan multinasional yang menangani lebih dari satu mata uang biasanya menggunakan swap mata uang untuk menghilangkan risiko fluktuasi mata uang.Mereka menggunakan swap basis lintas mata uang untuk memastikan pasokan mata uang cair yang memadai.Perusahaan akan menandatangani kontrak pertukaran basis untuk menukar mata uang cair dengan mata uang yang kurang cair.

Basis swap paling umum di AS, di mana beberapa indeks mengambang digunakan.Indeks apung standar A.S. termasuk kertas komersial (CP), LIBOR, Prime dan T-bill.Negara lain memiliki lebih sedikit indeks mengambang dan melakukan lebih sedikit swap.