Trao đổi cơ sở là gì?

Khi một nhà đầu tư giao dịch trong hai công cụ tài chính nổi khác nhau với hai mức giá hoặc kỳ hạn khác nhau, anh ta hoặc cô ta phải đối mặt với rủi ro từ biến động giá của hai công cụ tài chính.Biến động giá có thể tạo ra lợi nhuận, nhưng chúng cũng có thể gây ra tổn thất.Một hoán đổi cơ sở đưa sự không chắc chắn ra khỏi tình huống.Nhà đầu tư ký hợp đồng hoán đổi cơ bản với một bên khác để trao đổi dòng tiền theo một tỷ lệ nổi cho một dòng tiền theo tỷ lệ nổi khác để anh ta hoặc cô ta chỉ cần đối phó với một tỷ lệ nổi.Các thực thể tài chính thực hiện các giao dịch hoán đổi cơ bản trong thị trường không kê đơn (OTC), không có sự trợ giúp của một tổ chức trao đổi chính thức. Có hai loại hoán đổi cơ sở.Hoán đổi cơ sở đơn giản chỉ liên quan đến một loại tiền tệ, trong khi hoán đổi cơ sở chéo liên quan đến hai loại tiền tệ.Hoán đổi cơ sở đơn giản là phổ biến hơn, nhưng cả hai giao dịch hoán đổi đều có các khái niệm tương tự.Ví dụ, một ngân hàng thanh toán cho người cho vay của mình theo tỷ lệ ưu đãi liên ngân hàng của London (LIBOR) và nhận các khoản thanh toán cho vay theo mức giá chính.Việc hoán đổi cơ sở loại bỏ sự khác biệt giữa thu nhập và chi phí của ngân hàng, loại bỏ rủi ro tổn thất do thay đổi lãi suất. Một hoán đổi cơ sở đơn giản có thể liên quan đến tỷ lệ nổi giống nhau với kỳ hạn khác nhau.Ví dụ, nhà đầu tư A nhận các khoản thanh toán dựa trên tỷ lệ LIBOR ba tháng nhưng thực hiện các khoản thanh toán theo tỷ lệ LIBOR sáu tháng.Để phù hợp với dòng tiền của mình, anh ta ký hợp đồng để cung cấp cho dòng tiền sắp tới của mình mdash;những người dựa trên tỷ lệ LIBOR MDASH ba tháng;Đảng B để đổi lấy việc nhận dòng tiền dựa trên tỷ lệ LIBOR sáu tháng.Trong một hợp đồng như vậy, Nhà đầu tư A sẽ trả cho Bên B cứ sau ba tháng, trong khi bên B sẽ trả cho nhà đầu tư sáu tháng một lần.Mặt khác, hai bên có thể thanh toán vào cùng một ngày, với nhà đầu tư tích lũy hai khoản thanh toán và trả sáu tháng một lần. Một loại hoán đổi cơ sở khác là một loại liên quan đến hai loại tiền tệ.Các thực thể tài chính đa quốc gia xử lý nhiều hơn một loại tiền tệ thường sử dụng hoán đổi tiền tệ để loại bỏ rủi ro biến động tiền tệ.Họ sử dụng các giao dịch hoán đổi cơ sở chéo để đảm bảo cung cấp đầy đủ tiền tệ.Công ty sẽ ký hợp đồng hoán đổi cơ sở để trao đổi tiền tệ lỏng cho một loại tiền tệ ít thanh khoản hơn. Trao đổi cơ sở là phổ biến nhất ở Hoa Kỳ, nơi sử dụng một vài chỉ số nổi.Các chỉ số nổi tiêu chuẩn của Hoa Kỳ bao gồm Giấy thương mại (CP), LIBOR, Prime và T-Bill.Các quốc gia khác có ít chỉ số nổi hơn và thực hiện ít hoán đổi cơ sở hơn.