Apa itu ikatan penyesuaian?

Obligasi penyesuaian adalah jenis masalah obligasi yang sering dikeluarkan ketika bisnis berusaha untuk tetap beroperasi dengan menggunakan beberapa jenis perlindungan kebangkrutan.Sebagai bagian dari strategi, merestrukturisasi semua utang bisnis, termasuk masalah obligasi yang terutang, menjadi perlu.Penyesuaian pada dasarnya berfungsi sebagai repositori kumulatif untuk semua dana yang terutang kepada investor tentang masalah obligasi saat ini, memungkinkan bisnis untuk terlibat dalam rekapitalisasi obligasi sebelum melanjutkan dengan restrukturisasi utang keseluruhan yang merupakan bagian dari proses kebangkrutan.

Bukan hal yang aneh untuk strategi obligasi penyesuaian untuk digunakan ketika perusahaan mencari perlindungan dari kreditor TI melalui pengadilan.Ini terutama berlaku dengan apa yang dikenal sebagai kebangkrutan Bab 11, yang berfungsi sebagai reorganisasi utang.Di sini, pengadilan bekerja dengan perusahaan untuk membuat jadwal pembayaran yang berada dalam kemampuan perusahaan untuk mengelola.Ketika obligasi penyesuaian dibuat untuk mencakup semua masalah obligasi yang belum dibayar, ini berarti bahwa investor tidak dapat menerima pengembalian sesuai dengan jadwal asli, tetapi mereka akan menerima pembayaran bunga yang tepat waktu dan akhirnya memulihkan semua pokok yang diinvestasikan.

Penggunaan obligasi penyesuaiansebenarnya memanfaatkan investor dengan minat pada obligasi yang dikeluarkan oleh perusahaan yang mencari perlindungan kebangkrutan.Ketika tujuan perlindungan adalah untuk semua perusahaan kesempatan untuk mengatur ulang operasi sehingga dapat memenuhi utangnya, menggabungkan semua obligasi yang beredar di bawah satu payung pusat berarti bahwa investor jauh lebih mungkin untuk menerima semua pengembalian yang mereka perkirakan,Atau setidaknya sebagian besar pengembalian itu.Sebaliknya, jika pengadilan menganggap bahwa perusahaan tidak dapat membayar utangnya dan memerintahkan likuidasi aset untuk menyelesaikan utang, para investor kemungkinan akan menyadari lebih sedikit dari obligasi.

Dengan mengeluarkan obligasi penyesuaian, perusahaan yang bermasalah secara finansial mengambil langkah untuk memastikan bahwa pada akhirnya semua pemegang obligasi menerima pengembalian investasi.Karena jadwal untuk pembayaran akan ditentukan oleh pengadilan dan akan mempertimbangkan semua persyaratan pembayaran yang terkait dengan obligasi individu yang digulung di bawah payung obligasi penyesuaian, ada peluang bagus bahwa beberapa perubahan dalam persyaratan pembayaran akan terjadiditerapkan.Bahkan memungkinkan untuk perubahan -perubahan itu, kemungkinan menerima semua atau sebagian besar manfaat yang diantisipasi dari berinvestasi dalam obligasi jauh lebih baik daripada jika perusahaan dipaksa menjadi likuidasi dan pengadilan hanya mengizinkan pembayaran yang berjumlah sebagian kecil dari total investasi dalam total dalamMasalah Obligasi.