Ano ang isang swap ng correlation?

Ang isang correlation swap ay isang partikular na kumplikadong anyo ng pinansiyal na derivative na hindi batay nang direkta sa presyo ng isang pinagbabatayan na pag -aari.Sa halip ito ay batay sa ugnayan sa pagitan ng mga presyo ng dalawa o higit pang mga pag -aari.Dahil sa pagiging kumplikado na ito, ang isang swap ng ugnayan ay dapat na isagawa nang pribado at hindi magagamit sa pamamagitan ng pangunahing palitan ng pananalapi.

Ang pangunahing anyo ng derivative ay medyo simple.Ang derivative ay isang pag -aari sa sarili nito, ngunit nakukuha nito ang halaga mula sa isang hiwalay na pinagbabatayan na pag -aari.Ang isang simpleng halimbawa ay isang kontrata sa futures, kung saan ang isang partido ay sumasang -ayon na bumili ng isang itinakdang halaga ng isang stock sa isang itinakdang presyo sa isang set na hinaharap na petsa mula sa pangalawang partido.Maaaring patunayan nito ang isang mabuti o masamang pakikitungo depende sa presyo ng merkado ng stock sa napagkasunduang petsa ng pagkumpleto: Kung mas mataas ang presyo ng merkado, ang mamimili ng stock ay maaaring agad na magbenta sa isang kita.Dahil ang isang kontrata sa futures ay isang pag -aari sa sarili nito, ang pagbili ng partido ay maaaring magbenta sa mga karapatan upang makumpleto ang pakikitungo bago ito darating.Ito ay kilala bilang pagbebenta ng isang posisyon.Ito ay nagsasangkot sa dalawang panig na sumasang -ayon na magpalit ng kita mula sa kani -kanilang mga pag -aari.Halimbawa, sa isang swap ng bono, ang dalawang panig ay nagmamay -ari ng isang bono, ngunit sumasang -ayon na magpalit ng anumang mga pagbabayad ng kupon na natanggap nila mula sa kanilang bono.Sa bisa, ang dalawang panig ay nagpapalit ng panganib na kasangkot sa kanilang sariling pag -aari, halimbawa, ang panganib na ang isang nagbigay ng bono ay maaaring hindi magbayad ng inaasahang pagbabayad ng kupon.Ang ganitong mga deal ay maaaring gawin puro bilang haka -haka, o maaaring magamit ito upang mabawasan ang panganib, isang taktika na kilala bilang pag -hedging.

Ang swap ng ugnayan ay batay sa ugnayan sa pagitan ng dalawang pag -aari sa isang hinaharap na petsa, hindi ang presyo.Halimbawa, ang unang partido sa pakikitungo ay maaaring mahulaan na ang presyo ng stock ng Company A ay maaaring dalawang beses sa presyo ng stock ng Company B sa tatlong buwan, at magbayad ng isang patag na halaga sa pangalawang partido.Bilang kapalit, sa tatlong buwan, ang pangalawang partido ay magbabayad ng isang variable na halaga na nakasalalay sa aktwal na ugnayan.Halimbawa, kung ang presyo ng stock ng kumpanya ay lumiliko na tatlong beses ang presyo ng stock ng Company B sa petsang iyon, ang pangalawang partido ay maaaring magbayad ng isang mas malaking halaga pabalik sa unang partido.

Ang proseso ng pagpapalit ng ugnayan ay medyokumplikado tulad ng mga kasangkot hindi lamang kailangang hulaan kung paano magbabago ang bawat presyo, kundi pati na rin ang mga paghahambing na pagbabago ng dalawa.Kaugnay nito, mas mahirap itong malaman ang isang makatarungang presyo para sa pagbili o pagbebenta ng isang posisyon sa deal.Sa ngayon, may arent ng anumang mga pormula na malawak na tinatanggap bilang pagbibigay ng isang tumpak at patas na pagpapahalaga sa isang paraan na pinuputol ang posibilidad ng arbitrasyon.Ito ay kung saan ang isang negosyante ay maaaring magsamantala sa mga pagkakaiba -iba sa pagpepresyo sa pagitan ng dalawang deal, tulad ng dalawang kasunduan sa pagpapalit ng ugnayan, upang lubos na madagdagan ang posibilidad na kumita, o kahit na gawin itong tiyak na teoretikal.