Trao đổi tương quan là gì?

Trao đổi tương quan là một hình thức phái sinh tài chính đặc biệt phức tạp không dựa trên giá của một tài sản cơ bản.Thay vào đó, nó dựa trên mối quan hệ giữa giá của hai hoặc nhiều tài sản.Do sự phức tạp này, một hoán đổi tương quan phải được sắp xếp riêng tư và không có sẵn thông qua các trao đổi tài chính chính thống.

Hình thức cơ bản của phái sinh tương đối đơn giản.Bản thân đạo hàm là một tài sản, nhưng nó có được giá trị của nó từ một tài sản cơ bản riêng biệt.Một ví dụ đơn giản là một hợp đồng tương lai, trong đó một bên đồng ý mua một số tiền đã thiết lập một cổ phiếu với mức giá đã đặt vào một ngày trong tương lai từ bên thứ hai.Điều này có thể chứng minh một thỏa thuận tốt hoặc xấu tùy thuộc vào giá thị trường của cổ phiếu vào ngày hoàn thành đã thỏa thuận: nếu giá thị trường cao hơn, người mua cổ phiếu có thể bán ngay lập tức với lợi nhuận.Bởi vì một hợp đồng tương lai là một tài sản, bên mua có thể bán trên các quyền để hoàn thành thỏa thuận trước khi đến hạn.Điều này được gọi là bán một vị trí.

Một dẫn xuất hoán đổi đi thêm một bước vì nó dựa trên hai hoặc nhiều tài sản cơ bản, một từ mỗi bên trong thỏa thuận.Nó liên quan đến hai bên đồng ý trao đổi doanh thu từ các tài sản tương ứng.Ví dụ, trong một hoán đổi trái phiếu, hai bên mỗi bên sở hữu một trái phiếu, nhưng đồng ý trao đổi bất kỳ khoản thanh toán phiếu giảm giá nào mà họ nhận được từ trái phiếu của họ.Trên thực tế, hai bên trao đổi rủi ro liên quan đến tài sản của chính họ, ví dụ, rủi ro mà một nhà phát hành trái phiếu có thể không thanh toán thanh toán phiếu giảm giá dự kiến.Các giao dịch như vậy có thể được thực hiện hoàn toàn như đầu cơ, hoặc chúng có thể được sử dụng để giảm thiểu rủi ro, một chiến thuật được gọi là phòng ngừa rủi ro. Trao đổi tương quan dựa trên mối tương quan giữa hai tài sản vào ngày trong tương lai, chứ không phải giá cả.Ví dụ, bên đầu tiên trong thỏa thuận có thể dự đoán rằng giá cổ phiếu của Công ty A có thể gấp đôi giá cổ phiếu của Công ty B trong ba tháng và trả một khoản tiền cố định cho bên thứ hai.Đổi lại, trong ba tháng, bên thứ hai sẽ trả một số tiền thay đổi phụ thuộc vào mối tương quan thực tế.Ví dụ: nếu giá cổ phiếu của công ty A hóa ra là gấp ba lần giá cổ phiếu của Công ty B vào ngày đó, bên thứ hai có thể phải trả một khoản lớn hơn cho bên thứ nhất.phức tạp vì những người liên quan không chỉ phải dự đoán mỗi giá sẽ thay đổi như thế nào, mà còn cả những thay đổi so sánh của cả hai.Đổi lại, điều này làm cho việc tìm ra một mức giá hợp lý hơn nhiều để mua hoặc bán một vị trí trong thỏa thuận.Hiện tại, có bất kỳ công thức nào được chấp nhận rộng rãi như đưa ra một định giá chính xác và công bằng theo cách loại bỏ khả năng của chênh lệch giá.Đây là nơi một nhà giao dịch có thể khai thác sự khác biệt về giá cả giữa hai giao dịch, chẳng hạn như hai thỏa thuận hoán đổi tương quan, để tăng đáng kể khả năng kiếm được lợi nhuận, hoặc thậm chí làm cho việc đó một cách chắc chắn về mặt lý thuyết.