Ano ang isang put-tawag na pagkakapare-pareho?

Ang Put-Call Parity ay tumutukoy sa isang teorema ng pamumuhunan sa pagpepresyo ng pagpipilian upang makilala ang isang makatarungang presyo para sa isang pagpipilian na ilagay o isang pagpipilian sa tawag.Ayon sa teorema na ito, mayroong isang relasyon sa pagitan ng mga presyo ng isang tawag at isang ilagay, na nagsisiguro na walang pagkakataon sa arbitrasyon.Kung ang hawak na parity ay humahawak, walang negosyante ang maaaring gumawa ng isang walang panganib na kita sa pamamagitan lamang ng pagsamantala sa mga pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng isang pagpipilian na ilagay at isang pagpipilian sa tawag.Pagpipilian sa tawag, isang pinagbabatayan na pag -aari at cash.Ang isang pagpipilian sa tawag ay nagbibigay sa may -ari nito ng tama, ngunit hindi hinihiling sa kanya, upang bumili ng isang tiyak na halaga ng pinagbabatayan na pag -aari sa isang tiyak na presyo ng ehersisyo sa loob ng isang tiyak na oras.Ang isang pagpipilian na ilagay ay nagbibigay ng tama, ngunit walang kinakailangan, upang magbenta ng isang partikular na halaga ng pinagbabatayan na pag -aari sa isang tiyak na presyo ng ehersisyo sa loob ng isang tiyak na oras.Ang pinagbabatayan na pag -aari ay maaaring sumangguni sa isang stock o mga item tulad ng mga produktong ginto, langis at agrikultura.Ang cash, sa kasong ito, ay magiging halaga sa kasalukuyang halaga ng presyo ng ehersisyo ng pagpipilian.ang pinagbabatayan na pag -aari.Samakatuwid, ang isang negosyante ay hindi makakakuha ng kita sa labas ng transaksyon na walang panganib sa pagbili ng isang portfolio at pagbebenta ng iba pang portfolio.Kung ang mga presyo ay wala sa balanse, ang mga mangangalakal ay darating upang gumawa ng kapaki-pakinabang, walang panganib na mga transaksyon hanggang sa maibalik ang pagkakapare-pareho.)

T

' S

0

+ P. C at P Tumayo para sa presyo ng pagpipilian ng tawag at ang pagpipilian na ilagay, ayon sa pagkakabanggit.X/(1+r)

t

Kinakatawan ang cash o ang kasalukuyang halaga ng presyo ng ehersisyo ng mga pagpipilian.Ang S ⁰ ay kumakatawan sa presyo ng pinagbabatayan na pag -aari.Gamit ang pormula, ang isang negosyante ay maaaring makahanap ng makatarungang presyo ng isang pagpipilian at matukoy kung mayroong isang pagkakataon sa arbitrasyon. Halimbawa, kung alam ng negosyante ang presyo ng isang tatlong buwang pagpipilian sa tawag na may presyo ng ehersisyo na $ 30 US dolyar (Ang USD) ay $ 3 USD at ang pinagbabatayan na pag-aari ay na-presyo sa $ 31 USD kapag ang rate ng walang panganib ay 10 porsyento, mahahanap niya ang makatarungang presyo ng kaukulang pagpipilian na ilagay.Ang pormula ay magiging 3 + 30/(1 + 0.1) ^0.25 ' 31 + P. Kinakalkula ang P mula sa pormula, nalaman ng negosyante na ang patas na presyo ng isang tatlong buwan na pagpipilian sa paglalagay na may isang presyo ng ehersisyo na $ 30 USD ay $ 1.29USD.Kung ang aktwal na presyo ng OP na pagpipilian ay nasa itaas o sa ibaba ng halagang iyon, kung gayon ang negosyante ay maaaring kumita sa pamamagitan ng pagbili ng underpriced portfolio at pagbebenta ng sobrang halaga ng portfolio.Ang pagpipilian ng tawag at ang pagpipilian ng ilagay ay kailangang magkaroon ng parehong presyo ng ehersisyo, ang parehong pinagbabatayan na pag -aari at ang parehong petsa ng pag -expire.Ang mga pagpipilian ay kailangang maging mga pagpipilian sa Europa, na pinapayagan lamang ang may -ari na gamitin ang mga ito sa kapanahunan at hindi bago.Ipinapalagay din ng teorema na ang rate ng interes ay pare -pareho.Bagaman ang mga paglihis mula sa put-call na pagkakapare-pareho ay umiiral sa totoong buhay, ipinapakita ng mga pag-aaral na ang pagkakaroon ng mga pagkalat ng bid/magtanong at mga komisyon ay neutralisahin ang mga kita sa arbitrasyon.