Ano ang isang pagpipilian na nababagay sa pagpipilian?

Ang isang pagkalat na nababagay sa opsyon, na tinutukoy din bilang OAS, ay isang panukalang ginamit upang matukoy ang halaga ng mga naka-embed na pagpipilian sa merkado.Ito ay ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng isang seguridad na may mga naka -embed na pagpipilian at ang presyo ng parehong seguridad nang walang mga pagpipilian.Ang pagkalat na nababagay ng opsyon ay itinuturing na isang panukalang benchmarking na nagpapahintulot sa mga negosyante at mamumuhunan na masukat ang pagkakaiba ng presyo sa pagitan ng mga katulad na security na may mga naka-embed na pagpipilian.

Ang mga pagkalat na nababagay ng pagpipilian ay madalas na ginagamit sa mga produktong mortgage ng presyo na naka-embed na mga pagpipilian sa may hawak ng mortgage, tulad ng mga pagpipilian sa prepayment.Pinapayagan ng opsyon ng prepayment ang borrower na karapatang bayaran ang buong halaga ng mortgage bago ito mangyari, na binabawasan ang halaga ng interes na matatanggap ng tagapagpahiram sa buhay ng mortgage.Samakatuwid, ang halaga ng theres sa borrower sa pagkakaroon ng pagpipilian upang ma -prepay ang buong balanse ng pautang mas maaga.Ang pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng isang mortgage na may opsyon na prepayment na ito at ang isa na hindi itinuturing na pagkalat na nababagay sa opsyon.

Ang pagkalat na nababagay ng pagpipilian ay karaniwang kinakalkula mula sa isang benchmark, na maaaring maging average na rate ng mortgage, mga rate ng kaban, mga rate ng pagpapalit, o rate ng alok ng London Interbank (LIBOR).Ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha ng pagkakaiba sa pagitan ng ani sa seguridad na batay sa pagpipilian laban sa benchmark.Halimbawa, kung ang kasalukuyang presyo para sa isang 30-taong bono ng Treasury ay 6.5 porsyento at ang kasalukuyang presyo para sa isang 30 taong mortgage na may mga pagpipilian sa prepayment ay 7.0 porsyento, ang nababagay na pagkalat ng pagpipilian ay 0.5 porsyento, na kinakalkula sa pamamagitan ng pagbabawas ng 6.5 mula sa 7.0.

Upang mas mahusay na maunawaan kung ano ang isang nababagay na pagkalat na nababagay, mahalagang maunawaan kung ano ang isang hinango.Ang mga derivatives at mga pagpipilian ay dalawang termino na madalas na ginagamit nang palitan, ngunit ang isang pagpipilian ay talagang isang uri ng derivative.Ang mga derivatives ay mga instrumento sa pananalapi na nakukuha ang kanilang halaga mula sa iba pang mga pag -aari o seguridad sa merkado.Halimbawa, ang isang pagpipilian sa tawag sa isang partikular na stock ay karapatang bumili ng stock sa isang tiyak na presyo sa hinaharap.Nakukuha nito ang halaga mula sa pinagbabatayan na pag -aari, na siyang stock mismo.Ito ang dahilan kung bakit nahuhulog ang mga pagpipilian sa ilalim ng payong ng mga derivatives.

Sa mas praktikal at marahil kapaki-pakinabang na mga termino, ang mga nababagay na pagkalat ng pagpipilian ay ginagamit bilang isang proxy para sa presyo ng pagpipilian.Ang mga presyo ng merkado ay batay sa isang host ng mga kadahilanan, kabilang ang supply at demand.Samakatuwid mahirap matukoy ang eksaktong presyo ng mga pagpipilian, lalo na kung sila ay naka -embed sa ibang seguridad.Sa pangkalahatan, mas mataas ang pagkalat na nababagay ng pagpipilian, mas malaki ang pagbabalik sa seguridad sa merkado.Mahalagang tandaan, gayunpaman, na ang isang mas mataas na pagkalat na nababagay ng pagpipilian ay nagpapahiwatig din ng mas malaking panganib.