Sự lây lan điều chỉnh tùy chọn là gì?

Một sự lây lan được điều chỉnh tùy chọn, còn được gọi là OAS, là một biện pháp được sử dụng để xác định giá trị của các tùy chọn nhúng trên thị trường.Đó là sự khác biệt giữa giá của một bảo mật với các tùy chọn nhúng và giá của cùng một bảo mật mà không cần tùy chọn.Sự lây lan được điều chỉnh tùy chọn được coi là một biện pháp điểm chuẩn cho phép các nhà giao dịch và nhà đầu tư đo lường chênh lệch giá giữa các chứng khoán tương tự với các tùy chọn nhúng.Truyền tải được điều chỉnh tùy chọn thường được sử dụng để định giá các sản phẩm thế chấp có các tùy chọn nhúng vào chủ sở hữu thế chấp, chẳng hạn như các tùy chọn trả trước.Tùy chọn trả trước cho phép người vay quyền trả toàn bộ số tiền thế chấp trước khi đến hạn, điều này làm giảm số tiền lãi mà người cho vay sẽ nhận được trong suốt thời gian thế chấp.Do đó, có giá trị cho người vay trong việc có tùy chọn trả trước toàn bộ số dư cho vay trước đó.Sự khác biệt về giá giữa một khoản thế chấp có tùy chọn trả trước này và một điều không được coi là chênh lệch điều chỉnh tùy chọn.

Sự chênh lệch điều chỉnh tùy chọn thường được tính bằng điểm chuẩn, có thể là lãi suất thế chấp trung bình, lãi suất kho bạc, tỷ lệ hoán đổi hoặc tỷ lệ cung cấp liên ngân hàng London (LIBOR).Nó được tính toán bằng cách lấy sự khác biệt giữa năng suất trên bảo mật dựa trên tùy chọn so với điểm chuẩn.Chẳng hạn, nếu giá hiện tại cho trái phiếu kho bạc 30 năm là 6,5 % và giá hiện tại cho khoản thế chấp 30 năm với các tùy chọn trả trước là 7,0 %, mức chênh lệch được điều chỉnh tùy chọn là 0,5 %, được tính bằng cách trừ 6,5 từ 7,5 từ 7,5.Để hiểu rõ hơn về sự lây lan được điều chỉnh tùy chọn là gì, điều quan trọng là phải hiểu một đạo hàm là gì.Các dẫn xuất và tùy chọn là hai thuật ngữ thường được sử dụng thay thế cho nhau, nhưng một tùy chọn thực sự là một loại phái sinh.Các công cụ phái sinh là công cụ tài chính có được giá trị của chúng từ các tài sản hoặc chứng khoán khác trên thị trường.Chẳng hạn, tùy chọn cuộc gọi trên một cổ phiếu cụ thể là quyền mua cổ phiếu ở một mức giá nhất định trong tương lai.Nó lấy giá trị của nó từ tài sản cơ bản, đó là chính cổ phiếu.Đây là lý do tại sao các tùy chọn nằm dưới chiếc ô của các công cụ phái sinh.Trong các thuật ngữ thực tế và có lẽ hữu ích hơn, chênh lệch điều chỉnh tùy chọn được sử dụng như một ủy quyền cho giá tùy chọn.Giá thị trường dựa trên một loạt các yếu tố, bao gồm cả cung và cầu.Do đó, rất khó để xác định giá chính xác của các tùy chọn, đặc biệt là nếu chúng được nhúng trong một bảo mật khác.Nói chung, sự chênh lệch điều chỉnh tùy chọn càng cao, lợi nhuận bảo mật trên thị trường càng lớn.Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là sự lây lan điều chỉnh tùy chọn cao hơn cũng ngụ ý rủi ro lớn hơn.