Τι είναι η διάρκεια του ομολόγου;

Η διάρκεια των ομολόγων, με την ευρύτερη έννοια, είναι ο χρόνος που πρέπει να περάσει πριν από το ζήτημα του ομολόγου φθάσει στην ωριμότητα.Μέσα σε αυτή τη διαδικασία, δίνεται ιδιαίτερη προσοχή στην πραγματική αξία του ομολόγου καθώς κινείται προς την ωριμότητα.Ο υπολογισμός της διάρκειας τιμής ενός δεσμού είναι σχετικά απλός όταν ο εφαρμοζόμενος επιτόκιος είναι σταθερός, αν και ο προσδιορισμός της τρέχουσας τιμής ενός δεσμού μεταβλητού ρυθμού σε ένα συγκεκριμένο σημείο της διαδικασίας ωρίμανσης δεν είναι ιδιαίτερα δύσκολη.

Μια πιο εμπεριστατωμένη έννοια της διάρκειας των δεσμών σε αυτό σχετίζεται με όλους τους τύπους ομολόγων είναι ως μέσο μέτρησης του βαθμού ευαισθησίας που το ζήτημα των ομολόγων παρουσιάζει στις κινήσεις των επιτοκίων.Η διάρκεια των ομολόγων μετράται κανονικά σε έτη, με ιδιαίτερη προσοχή στην πραγματική αξία του ομολόγου σε κάθε ετήσιο διάστημα.Στην περίπτωση των ζητημάτων ομολόγων σταθερού επιτοκίου, ο δεδουλευμένος τόκος προσδιορίζεται εύκολα με τη διαβούλευση των όρων και των προϋποθέσεων του ίδιου του ζητήματος ομολόγων.Με ένα ομόλογο που μεταφέρει ένα μεταβλητό επιτόκιο, είναι απαραίτητο να προσδιοριστούν το επιτόκιο που επικρατεί στο σημείο στο οποίο οφείλεται η τρέχουσα πληρωμή τόκων.Αυτή η αλλαγή στην αξία του ομολόγου λόγω της εφαρμογής του επιτοκίου είναι γνωστή ως η διάρκεια του δολαρίου.

Υπάρχουν διάφοροι τύποι που χρησιμοποιούνται για τον εντοπισμό της διάρκειας του δεσμού.Μία από τις πιο συνηθισμένες προσεγγίσεις είναι γνωστή ως η διάρκεια του Macaulay.Αναπτύχθηκε από τον Frederick Macauley, αυτή η προσέγγιση εντόπισε τη σταθμισμένη μέση ωριμότητα που σχετίζεται με το ζήτημα των ομολόγων, υποθέτοντας ότι τα βάρη είναι οι μειωμένες ταμειακές ροές που ισχύουν για την τρέχουσα περίοδο τόκων του ομολόγου.Η ιδέα πίσω από την προσέγγιση του Macauley ήταν να καταστεί πολύ πιο εύκολο να προσδιοριστεί το επίπεδο κινδύνου που σχετίζεται με ένα συγκεκριμένο ζήτημα ομολόγων, με βάση το μεταβλητό επιτόκιο, ή ακόμα και τη δυνατότητα του ομολόγου που ονομάζεται νωρίς.

Οι επενδυτές που προτιμούν το σχετικά χαμηλό επίπεδο κινδύνου που σχετίζονται με ζητήματα ομολόγων μπορούν να απομονώσουν περαιτέρω από ενδεχομένως να μην κερδίσουν όσο το δυνατόν μεγαλύτερο μέρος της επιστροφής όπως θα ήθελαν να πάρουν το χρόνο να προβάλλουν τη διάρκεια των ομολόγων.Αυτό ισχύει ιδιαίτερα σε καταστάσεις όπου ο δεσμός είναι δομημένος με τρόπο που επιτρέπει στον εκδότη να καλέσει νωρίς το ομόλογο.Λαμβάνοντας υπόψη τις πιθανές διακυμάνσεις των επιτοκίων και ο τρόπος με τον οποίο η διακύμανση αυτή θα μπορούσε να επηρεάσει τον δεσμό από τη στιγμή του ζητήματος μέχρι το σημείο ωριμότητας, ο επενδυτής βρίσκεται σε πολύ καλύτερη θέση για να διαπιστώσει εάν η αγορά του ομολόγου αξίζει στην πραγματικότητα το χρόνο καιπροσπάθεια.