Mi a kötvény időtartama?

A kötvény időtartama a legszélesebb értelemben az az idő, amelynek át kell mennie, mielőtt a kötvénykibocsátás eléri az érettséget.Ezen a folyamaton belül nagy figyelmet fordítanak a kötvény tényleges értékére, amikor az érettség felé halad.A kötés értékének időtartamának kiszámítása viszonylag egyszerű, ha az alkalmazott kamatlábat rögzítik, bár a változó sebességű kötés aktuális értékének meghatározása az érési folyamat egy adott pontján nem különösebben nehéz.

A kötvény időtartamának mélyrehatóbb fogalma az összes típusú kötéshez kapcsolódik, mint az érzékenység mértékének mérésére, amelyet a kötvénykibocsátás a kamatlábak mozgására mutat.A kötés időtartamát általában évek során mérik, és körültekintően figyelmet fordítanak a kötvény tényleges értékére minden éves intervallumban.A rögzített kamatozású kötvényekkel kapcsolatos kérdések esetén a felhalmozódott kamat könnyen azonosítható, ha konzultál a kötvénykibocsátás feltételeivel.A változó kamatlábat hordozó kötvény mellett meg kell határozni az uralkodó kamatlábat abban a ponton, amikor a jelenlegi kamatfizetés esedékes.A kötvény értékének a kamatláb alkalmazásának ezt a változást a dollár időtartamának nevezzük.

A kötés időtartamának azonosításához számos különféle képlet található.Az egyik leggyakoribb megközelítés a Macaulay időtartamnak nevezi.Frederick Macauley által kifejlesztett megközelítés azonosította a kötvénykibocsátáshoz kapcsolódó súlyozott átlagos érettséget, feltételezve, hogy a súlyok a diszkontált cash flow -k, amelyek a kötvény jelenlegi kamatidőszakjára vonatkoznak.A Macauley megközelítésének gondolata az volt, hogy sokkal könnyebben meghatározzák az adott kötvénykibocsátáshoz kapcsolódó kockázati szintet, a változó kamatláb alapján, vagy akár a kötvény korai meghívásának lehetősége alapján.

Azok a befektetők, akik a kötvényproblémákhoz kapcsolódó viszonylag alacsony kockázati szintet részesítik előnyben, tovább szigetelhetik magukat attól, hogy esetleg elmulasztják annyi megtérülést, amennyit csak szeretnének, ha időt fordítanak a kötvény időtartamának kidolgozására.Ez különösen igaz azokban a helyzetekben, amikor a kötvény olyan módon van felépítve, hogy a kibocsátó korán felhívja a kötvényt.Figyelembe véve a kamatlábak esetleges ingadozását, és hogy ez az ingadozás hogyan befolyásolhatja a kötvényt a kiadás időpontjától az érettségig, a befektető sokkal jobb helyzetben van annak meghatározására, hogy a kötvény vásárlása valóban megéri -e az időt éserőfeszítés.