Mit csinál a hatékony piaci hipotézis?
A hatékony piaci hipotézis az az elképzelés, hogy a piacok gyorsan figyelembe veszik az új információkat.Általánosságban elmondható, hogy elmagyarázza, hogy egy véletlenszerű ember miért nem érhet el garantált nyereséget azáltal, hogy felveszi az újság üzleti szakaszát, és vásároljon készleteket olyan vállalatokban, amelyeknek látszólag jól teljesítenek.A hatékony piaci hipotézis szerint ezt a hírt már figyelembe veszik a részvényárfolyam;A jövőbeli események kiszámíthatatlanul befolyásolják a készleteket.
A hatékony piaci hipotézis alapelve az arbitrázs.Az arbitrage az a gyakorlat, hogy garantált nyereséget szerez, ha a piacon valamilyen hibát kiaknáz.Az arbitrázs alapvető példája az, ha valamit alacsony áron vásárolna, ha tudod, hogy azonnal eladhatja több pénzért.Az arbitrázs alapelvének az információkra történő alkalmazása a hatékony piaci hipotézist eredményezi.Az ötlet az, hogy ha az információ odakint van, akkor már cselekednek.
A hatékony piaci hipotézis legerősebb verziója azt jósolja, hogy a piac egy „véletlenszerű sétát” követ.Vagyis azt jósolja, hogy bármikor, bármely adott részvény és a piac egésze ugyanolyan valószínű, hogy csökken.A piac hosszú távú tendenciája és a benne lévő összes készlet tehát nem más, mint a véletlenszerű döntések felhalmozódása.A hosszú távú tendenciákat lehetetlennek kell lennie.Pontosabban: Amint a trendek azonosíthatóvá válnak, eltűnnek, mert a befektetők minden látszólagos tendencia szerint részvényeket vásárolnak és adnak el.Ennek során tagadják.Ha az állomány ésszerűen várhatóan növekszik az év hátralévő részében, akkor a befektetési döntések beépítik ezt a jövőbeli értéket mdash; megfelelő diszkontálással és mdash;Ahhoz, hogy a hipotézis helyesen működjön, a piacot számos intelligens és racionális ügynökkel kell kitölteni, akik a trendek és az érték értékelése alapján járnak el.Paradox módon, ha ezek a szerek mindegyike feltételezné a hatékony piaci hipotézist, a rendszer szétesik.A piacon a legaktívabb résztvevőknek bizonyos mértékben azt kell hinniük, hogy képesek új információk vagy értékelések alapján jövedelmező döntéseket hozni.A hatékony piaci hipotézis rendkívül ellentmondásos.Ez továbbra is a neoklasszikus közgazdaságtan alapvető eleme, és továbbra is széles körben tanítják.Sok közgazdász valószínűleg a hipotézist ideális esetben működő piac jó leírásának tekinti.A valós világpiacok azonban mind eltérnek a tökéletes hatékonyságtól, néhányan jobban, mint mások.Például az olaj határidős piac, amelyben sok jól tájékozott és jól finanszírozott befektető vesz részt, valószínűleg jobban megfelel a hipotézisnek, mint a használt autópiac.