Mi a fekete-scholes modell?

Az opciók olyan pénzügyi eszköz, amely a tulajdonosnak jogot ad arra, hogy egy mögöttes részvényt vagy árucikkeket vásároljon vagy eladjon egy jövőbeli időpontban, egy elfogadott áron.A Fekete-Scholes modell, amelyért a Fischer Black, a Myron Scholes és Robert Merton elnyerték a Nobel-közgazdaságtan díjat, eszköz a tőke lehetőségeinek árazásának.Fejlesztése előtt nem volt szokásos módja az áropcióknak;Nagyon valódi értelemben a fekete-scholes modell a pénzügyi származékok modern korszakának kezdetét jelzi.A legjelentősebb az, hogy a volatilitás, annak mérése, hogy az állomány mennyit várható el a rövid távon, az idő múlásával állandó.A Black-Scholes modell azt is feltételezi, hogy a készletek mozognak

véletlenszerű séta

;Bármelyik pillanatban ugyanolyan valószínű, hogy felfelé mozognak, mint amennyire lefelé mozognak.Ha ezeket a feltételezéseket kombinálja azzal az elképzeléssel, hogy egy opció költsége nem biztosítja azonnali nyereséget sem az eladónak, sem a vevőnek, egyenletkészletet lehet megfogalmazni, hogy kiszámítsák bármely opció árát.Az árak, az időtartam, amíg az opció értéktelen lejár, a jövőbeni volatilitás becslése hallgatólagos volatilitás

néven, és az úgynevezett kockázatmentes megtérülési ráta, amelyet általában a rövid távú amerikai kincstárjegyek kamatlábaiként határoznak meg.A modell fordított módon is működik: az ár kiszámítása helyett kiszámítható az adott ár hallgatólagos volatilitása.

Opciók A kereskedők gyakran a görögökre, különösen a Delta, a Vega és a Theta -ra utalnak.Ezek a fekete-scholes modell matematikai tulajdonságai, amelyeket az egyenletekben ábrázolt görög betűk elneveznek.A Delta méri, hogy az opciós ár mekkora mértékben mozog az alapjául szolgáló, a Vega az opciós ár érzékenysége a hallgatólagos volatilitás változásaira, és a theta az idő múlásával az opciós ár várható változása.

Ismert problémák vannak.a Black-Scholes modelljével;A piacok gyakran olyan módon mozognak, amely nem felel meg a véletlenszerű séta hipotézisének, és a volatilitás valójában nem állandó.Ezen korlátozások kezelésére szolgáló fekete-scholes változatot, az autoregresszív feltételes heteroszkedaszticitást fejlesztették ki.A kulcs beállítása az állandó volatilitás helyettesítése sztochasztikus, vagy véletlenszerű volatilitással.Miután Arch különböző modellek robbant fel;Garch, E-Garch, N-Garch, H-Garch stb., Mindegyik magában foglalja a volatilitás egyre összetettebb modelljeit.A mindennapi gyakorlatban azonban a klasszikus Black-Scholes modell továbbra is domináns az opciók kereskedelmeiben.