Ano ang modelo ng Black-Scholes?

Ang mga pagpipilian ay isang instrumento sa pananalapi na nagbibigay ng may -ari ng karapatang bumili o magbenta ng isang pinagbabatayan na stock o kalakal sa isang hinaharap na punto sa oras, sa isang napagkasunduang presyo.Ang modelo ng Black-Scholes, kung saan iginawad ang Fischer Black, Myron Scholes at Robert Merton na ang Nobel Prize in Economics, ay isang tool para sa mga pagpipilian sa equity equity.Bago ang pag -unlad nito ay walang karaniwang paraan sa mga pagpipilian sa presyo;Sa isang tunay na kahulugan, ang modelo ng Black-Scholes ay minarkahan ang simula ng modernong panahon ng mga derivatives sa pananalapi.

Mayroong maraming mga pagpapalagay na pinagbabatayan ng modelo ng Black-Scholes.Ang pinaka makabuluhan ay ang pagkasumpungin, isang sukatan ng kung magkano ang maaaring asahan na lumipat sa malapit na termino, ay isang pare-pareho sa paglipas ng panahon.Ang modelo ng Black-Scholes ay ipinapalagay din ang mga stock na gumagalaw sa isang paraan na tinutukoy bilang isang random na lakad ;Sa anumang naibigay na sandali, malamang na sila ay umakyat habang sila ay bumababa.Sa pamamagitan ng pagsasama-sama ng mga pagpapalagay na ito sa ideya na ang gastos ng isang pagpipilian ay hindi dapat magbigay ng agarang pakinabang sa alinman sa nagbebenta o mamimili, ang isang hanay ng mga equation ay maaaring mabalangkas upang makalkula ang presyo ng anumang pagpipilian.mga presyo, haba ng oras hanggang sa ang pagpipilian ay mag-expire ng walang halaga, isang pagtatantya ng pagkasumpungin sa hinaharap na kilala bilang ipinahiwatig na pagkasumpungin

, at ang tinatawag na panganib na libreng rate ng pagbabalik, na karaniwang tinukoy bilang ang rate ng interes ng maikling term na mga tala sa kaban ng US.Ang modelo ay gumagana din sa kabaligtaran: sa halip na makalkula ang isang presyo, ang isang ipinahiwatig na pagkasumpungin para sa isang naibigay na presyo ay maaaring kalkulahin. Ang mga pagpipilian sa mga negosyante ay madalas na tumutukoy sa mga Greeks, lalo na ang Delta, Vega, at Theta.Ito ang mga katangian ng matematika ng modelo ng Black-Scholes na pinangalanan pagkatapos ng mga titik na Greek na ginamit upang kumatawan sa kanila sa mga equation.Sinusukat ng Delta kung magkano ang isang presyo ng pagpipilian ay lilipat na may kaugnayan sa pinagbabatayan, ang Vega ay ang pagiging sensitibo ng presyo ng pagpipilian sa mga pagbabago sa ipinahiwatig na pagkasumpungin, at ang theta ay ang inaasahang pagbabago sa presyo ng pagpipilian dahil sa paglipas ng oras.

May mga kilalang problemakasama ang modelo ng Black-Scholes;Ang mga merkado ay madalas na gumagalaw sa mga paraan na hindi naaayon sa random walk hypothesis, at ang pagkasumpungin ay hindi, sa katunayan, pare -pareho.Ang isang variant na black-scholes na kilala bilang Arch, autoregressive conditional heteroskedasticity, ay binuo upang harapin ang mga limitasyong ito.Ang pangunahing pagsasaayos ay ang kapalit ng patuloy na pagkasumpungin na may stochastic, o random, pagkasumpungin.Matapos dumating si Arch ng pagsabog ng iba't ibang mga modelo;Garch, E-Garch, N-Garch, H-Garch, atbp, lahat ay nagsasama ng mas kumplikadong mga modelo ng pagkasumpungin.Sa pang-araw-araw na kasanayan, gayunpaman, ang klasikong modelo ng Black-Scholes ay nananatiling nangingibabaw sa mga negosyante ng mga pagpipilian.