Mi a hatékony piaci hipotézis?

A hatékony piaci hipotézis (EMH) egy olyan befektetési elmélet, amely szerint a tőzsde mindig figyelembe veszi az összes olyan információt, amely releváns a társasággal kapcsolatban, amikor a részvényt árazza.Ezért az összes készletet mindenkor méltányosan ára, és lehetetlen alulértékelt részvényeket vásárolni, vagy túlértékelt eladni.Az elmélet folytatja azt a feltételezést, hogy a befektető hosszú távon nem tudja felülmúlni a piacot, és csak a hozamok növelésének módja az, hogy arányosan növeljék a kockázatot.Ezt az elméletet néha pénzügyi piaci hatékonyságnak nevezik.

Az Eugene Fama 1970-ben fejlesztette ki a hatékony piaci hipotézist. A pénzügyi és makroökonómia tanulmánya arra késztette őt, hogy átlátható piacot vállaljon, amelyben minden befektető hozzáférhet a társasággal kapcsolatos összes információhoz.ami befolyásolhatja a részvényárfolyamot.A hatékony piaci hipotézis vonatkozik mind a növekedési, mind az értékkészletekre.

A hatékony piaci hipotézis számos modellhez és elmélethez vezetett, amelyek támogatják, módosítják vagy elutasítják az EMH-t.A gyenge formájú hatékonyság azt mondja, hogy egy adott részvény minden korábbi árának tükröződik a mai áron.A félig strong forma hatékonysága azt mondja, hogy csak a nem nyilvános információk hasznosak lehetnek a befektető számára, mivel az összes nyilvános információt a részvényárfolyamon kell figyelembe venni.Az erős hatékonyság, akárcsak az EMH, azt mondja, hogy az összes információ, a nyilvános vagy a nem nyilvános részvények áron jelennek meg;Egyik befektető sem tudja legyőzni a piacot, még az úgynevezett bennfentes információkkal sem.

Az adaptív piaci hipotézis azt mondja, hogy a piaci hatékonyság a versenytársak számához, a rendelkezésre álló profit lehetőségekhez és a piaci résztvevők alkalmazkodásához kapcsolódik.A leghatékonyabb piacnak sok versenytársa lesz néhány erőforráshoz.A nem hatékony piacoknak kevés résztvevője lesz, de sok erőforrás.

Ha egy részvény ingadozik a hatékony piaci hipotézissel, akkor profitálhat az ár különbségéből.Ezt arbitrázsnak hívják.Az arbitrázs csak a nem hatékony piacokon létezik.A véletlenszerű séta modell szerint a részvényárak kiszámíthatatlanok, és a múltbeli teljesítmény nem tudja megjósolni a jövőbeli hozamokat.

Számos elmélet arról szól, hogy egy hatékony piacon a részvényárak néha irracionálisan mozognak, amelyet piaci rendellenességnek hívnak.A hülye ügynök elmélete azt mondja, hogy ha minden befektető önmagában cselekszik, akkor az összes információ tükröződik a részvényárfolyamon.Amikor a befektetők együtt járnak, a pánik és a mob mentalitás beállíthat, az áringadozásokat okozva.A zajos piaci hipotézis szerint az ár- és kereskedési volumen ingadozásai összekeverik a kereskedőket, és olyan kereskedelmet eredményeznek, amelyek nem a hatékony piaci hipotézisen alapulnak.