Apa hipotesis pasar yang efisien?

Hipotesis Pasar Efisien (EMH) adalah teori investasi yang mengatakan bahwa pasar saham selalu memperhitungkan semua informasi yang relevan tentang perusahaan ketika memberi harga saham.Oleh karena itu, semua saham dihargai secara adil setiap saat, dan tidak mungkin untuk membeli saham yang undervalued atau menjual yang dinilai terlalu tinggi.Teori selanjutnya mengasumsikan bahwa seorang investor tidak dapat mengungguli pasar dalam jangka panjang, dan bahwa mereka satu -satunya cara untuk meningkatkan pengembalian adalah dengan secara sepadan meningkatkan risiko.Teori ini kadang-kadang disebut sebagai efisiensi pasar keuangan.

Eugene Fama mengembangkan hipotesis pasar yang efisien pada tahun 1970. Studi keuangannya dan ekonomi makro membuatnya mengasumsikan pasar yang transparan, di mana semua investor memiliki akses ke semua informasi tentang perusahaanyang dapat memengaruhi harga saham.Hipotesis pasar yang efisien berlaku untuk stok pertumbuhan dan nilai stok.

Hipotesis pasar yang efisien telah menyebabkan sejumlah model dan teori yang mendukung, memodifikasi, atau menolak EMH.Efisiensi bentuk lemah mengatakan bahwa semua harga sebelumnya dari saham yang diberikan tercermin dalam harga saat ini.Efisiensi bentuk semi-kuat mengatakan bahwa hanya informasi non-publik yang dapat bermanfaat bagi investor karena semua informasi publik diperhitungkan dalam harga saham.Efisiensi bentuk kuat, seperti EMH, mengatakan bahwa semua informasi, publik atau non-publik, diwakili dalam harga saham;Tidak ada investor yang dapat mengalahkan pasar, bahkan dengan apa yang disebut informasi orang dalam.

Hipotesis pasar adaptif mengatakan bahwa efisiensi pasar terkait dengan jumlah pesaing, peluang laba yang tersedia, dan kemampuan peserta pasar untuk beradaptasi.Pasar yang paling efisien akan memiliki banyak pesaing untuk beberapa sumber daya.Pasar yang tidak efisien akan memiliki sedikit peserta tetapi banyak sumber daya.

Ketika stok berfluktuasi dalam konflik dengan hipotesis pasar yang efisien, dimungkinkan untuk mendapat untung dari perbedaan harga.Ini dikenal sebagai arbitrage.Arbitrage hanya ada di pasar yang tidak efisien.Model jalan acak mengatakan bahwa harga saham tidak dapat diprediksi, dan kinerja masa lalu tidak dapat memprediksi pengembalian di masa depan.

Beberapa teori membahas mengapa, di pasar yang efisien, harga saham terkadang bergerak secara tidak rasional, dikenal sebagai anomali pasar.Teori agen bodoh mengatakan bahwa jika setiap investor bertindak sendiri, semua informasi akan tercermin dalam harga saham.Ketika investor bertindak bersama, mentalitas panik dan massa dapat terjadi, menyebabkan fluktuasi harga.Hipotesis pasar yang berisik mengatakan bahwa fluktuasi harga dan volume perdagangan akan membingungkan para pedagang dan menghasilkan perdagangan yang tidak didasarkan pada hipotesis pasar yang efisien.