Ano ang mahusay na market hypothesis?

Ang mahusay na market hypothesis (EMH) ay isang teorya ng pamumuhunan na nagsasabing ang stock market ay palaging isinasaalang-alang ang lahat ng impormasyon na may kaugnayan tungkol sa isang kumpanya kapag nag-presyo ng stock.Samakatuwid, ang lahat ng mga stock ay naka -presyo nang patas sa lahat ng oras, at imposibleng bumili ng isang undervalued stock o magbenta ng isang labis na halaga.Ang teorya ay nagpapatuloy upang ipalagay na ang isang mamumuhunan ay hindi maaaring malampasan ang merkado sa pangmatagalang panahon, at na ang paraan lamang nila upang madagdagan ang mga pagbabalik ay ang pag -commensurately dagdagan ang panganib.Ang teoryang ito ay kung minsan ay tinutukoy bilang kahusayan sa pamilihan sa pananalapi.

Eugene Fama binuo ang mahusay na merkado na hypothesis noong 1970. Ang kanyang pag-aaral ng pananalapi at macroeconomics ay humantong sa kanya upang mag-isip ng isang transparent market, kung saan ang lahat ng mga namumuhunan ay may access sa lahat ng impormasyon tungkol sa isang kumpanyana maaaring makaapekto sa presyo ng stock.Ang mahusay na market hypothesis ay nalalapat sa parehong mga stock ng paglago at mga stock ng halaga.

Ang mahusay na market hypothesis ay humantong sa isang bilang ng mga modelo at teorya na sumusuporta, nagbabago, o tumanggi sa EMH.Ang kahusayan ng mahina na form ay nagsasabi na ang lahat ng mga nakaraang presyo ng isang naibigay na stock ay makikita sa presyo ngayon.Ang kahusayan ng semi-malakas na form ay nagsasabi na ang impormasyon na hindi pampubliko ay maaaring makinabang sa isang mamumuhunan dahil ang lahat ng pampublikong impormasyon ay accounted sa presyo ng stock.Ang kahusayan ng malakas na form, tulad ng EMH, ay nagsasabi na ang lahat ng impormasyon, pampubliko o hindi pampubliko, ay kinakatawan sa isang presyo ng stock;Walang mamumuhunan ang maaaring talunin ang merkado, kahit na may tinatawag na impormasyon ng tagaloob.

Ang adaptive market hypothesis ay nagsasabi na ang kahusayan sa merkado ay nauugnay sa bilang ng mga kakumpitensya, magagamit na mga pagkakataon sa kita, at ang kakayahan ng mga kalahok sa merkado upang umangkop.Ang pinaka -mahusay na merkado ay magkakaroon ng maraming mga kakumpitensya para sa ilang mga mapagkukunan.Ang mga hindi mahusay na merkado ay magkakaroon ng ilang mga kalahok ngunit maraming mga mapagkukunan.

Kapag ang isang stock ay nagbabago sa salungatan sa mahusay na market hypothesis, posible na kumita mula sa pagkakaiba sa presyo.Ito ay kilala bilang arbitrasyon.Ang arbitrasyon ay umiiral lamang sa hindi mahusay na mga merkado.Sinasabi ng random walk model na ang mga presyo ng stock ay hindi mahuhulaan, at ang nakaraang pagganap ay hindi mahuhulaan ang mga pagbabalik sa hinaharap.

Maraming mga teorya ang tumutugon kung bakit, sa isang mahusay na merkado, ang mga presyo ng stock ay minsan ay gumagalaw nang hindi gumagalaw, na kilala bilang isang anomalya sa merkado.Sinasabi ng teorya ng pipi na ahente na kung ang bawat mamumuhunan ay kumikilos sa kanyang sarili, ang lahat ng impormasyon ay makikita sa presyo ng stock.Kapag ang mga namumuhunan ay kumikilos nang magkasama, maaaring itakda ang pag -iisip ng gulat at mob, na nagiging sanhi ng pagbabagu -bago ng presyo.Ang maingay na hypothesis ng merkado ay nagsasabi na ang pagbabagu-bago sa dami at dami ng kalakalan ay malito ang mga mangangalakal at magreresulta sa mga trading na hindi batay sa mahusay na market hypothesis.