Apa itu pertukaran varians?

Varians Swap adalah produk derivatif keuangan yang dirancang untuk memungkinkan investor profesional mengelola risiko portofolio.Ini dapat digunakan untuk menghilangkan risiko, atau melakukan lindung nilai, atau mengambil risiko tambahan, untuk berspekulasi.Dalam transaksi varians swap, satu pihak biasanya hedger dan yang lainnya spekulator, meskipun ini tergantung pada posisi risiko pembukaan masing -masing pihak.Ketika kesepakatan untuk swap dibuat, satu pihak setuju untuk membeli volatilitas dari yang lain dengan harga tetap, pemogokan swap.Perbedaan dalam volatilitas, atau varian, antara kuadrat tingkat pemogokan dan kuadrat volatilitas yang direalisasikan aktual dikalikan dengan jumlah nosional dari pertukaran untuk menentukan hasil untuk investor.

Hampir semua sekuritas keuangan menderita penurunan dalamPenilaian teoritis mereka jika volatilitas harga pasar mereka meningkat.Penurunan penilaian teoretis ini memberikan dasar untuk harga yang diperdagangkan dari keamanan itu untuk tren turun dan akhirnya menderita kerugian yang nyata, bukan hanya teoretis, dalam penilaian.Peningkatan volatilitas karena itu dapat menyebabkan penurunan harga keamanan finansial yang berkelanjutan.

Dampak peningkatan volatilitas harga pada portofolio besar, senilai ratusan juta dolar, bisa parah.Variance Swaps adalah produk canggih yang ditujukan untuk manajer portofolio skala besar daripada investor individu kecil.Mereka memberikan cara yang efektif biaya untuk melindungi portofolio besar dari erosi nilai karena meningkatnya volatilitas.Swap varians adalah grosir, bukan ritel, produk.

Swap varians adalah produk yang relatif baru.Selama periode yang singkat itu, jumlah dan nilai transaksi varians swap telah berkembang pesat.Semakin banyak manajer portofolio profesional yang kini akrab dan menghargai fleksibilitas yang ditawarkan produk -produk ini dalam mengelola risiko.Mereka mewakili peningkatan pada produk sebelumnya yang dikenal sebagai pertukaran volatilitas.

Varians bertukar perdagangan di pasar yang dijual bebas daripada di pertukaran resmi.Ini sebagian besar karena mereka bukan kontrak standar.Setiap kontrak menentukan serangkaian kondisi unik yang disesuaikan dengan persyaratan pihak kontrak asli.Sulit bagi salah satu pihak tersebut untuk menemukan pihak lain yang kepadanya kondisi kontrak menarik.Akibatnya, ada perdagangan pasar sekunder yang terbatas dari varians swap.bank investasi dan dana lindung nilai.Biasanya, manajer portofolio berusaha untuk melakukan lindung nilai, sementara bank investasi dan dana lindung nilai bersedia mengambil risiko itu.Manajer portofolio melihat varians swap sebagai biaya yang dibenarkan untuk melakukan bisnis sementara bank investasi dan dana lindung nilai melihatnya sebagai peluang untuk mendapatkan keuntungan spekulatif.

Pada dasarnya, varians swap analog dengan polis asuransi.Manajer Portofolio membuat keputusan apakah ada kebutuhan untuk membeli asuransi untuk portofolio atau tidak.Bank investasi dan dana lindung nilai menawarkan penutup itu.