Τι είναι μια τροποποιημένη διάρκεια;

A Τροποποιημένη διάρκεια είναι μια διαδικασία που προσδιορίζει την ποσότητα αλλαγής της αξίας που βιώνει μια συγκεκριμένη ασφάλεια όταν αλλάζουν τα επιτόκια.Η ιδέα πίσω από αυτό το είδος μέτρησης είναι ότι οι τιμές των ομολόγων και τα επιτόκια τείνουν να μετακινούνται είναι διαφορετικές κατευθύνσεις.Αυτό σημαίνει ότι εάν το επιτόκιο που σχετίζεται με το ζήτημα των ομολόγων αυξάνεται, η τιμή του ομολόγου μειώνεται.

Στην κατανόηση της έννοιας της τροποποιημένης διάρκειας, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η τιμή των ομολόγων και η αξία του ζητήματος των ομολόγων δεν είναι απαραίτητα η ίδια.Η τιμή των ομολόγων είναι απλώς το ποσό που ζητά η οντότητα εκδοχής για το ομόλογο.Αντίθετα, η αξία των ομολόγων βασίζεται σε περισσότερα κριτήρια από απλά την ζητούμενη τιμή.Η διαφοροποίηση μεταξύ των δύο διευκολύνει την κατανόηση του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί μια τροποποιημένη διάρκεια, καθώς η τιμή των ομολόγων δεν ανταποκρίνεται στις αλλαγές στο επιτόκιο με τον ίδιο τρόπο που ανταποκρίνεται μια αξία ομολόγων.

Ένας παράγοντας που επηρεάζει την τιμή των ομολόγων είναι ο βαθμός κινδύνου που συνδέεται με το ζήτημα.Παρόλο που είναι κάπως υποκειμενικός, αυτός ο παράγοντας μπορεί να υποδηλώνει ότι ακόμη και αν η σχέση μεταξύ του επιτοκίου και της τιμής των ομολόγων είναι σταθερή, οι ερωτήσεις σχετικά με τη σταθερότητα της οντότητας που εκδίδει το ομόλογο μπορεί να σημαίνει ότι υπάρχει μεγαλύτερος κίνδυνος.Ο πρόσθετος κίνδυνος μπορεί να έχει αρνητικές επιπτώσεις στην αξία του ομολόγου, όσον αφορά τον αριθμό των επενδυτών που είναι πρόθυμοι να αγοράσουν το ζήτημα των ομολόγων, χωρίς να ασκούν κατ 'ανάγκη οποιαδήποτε επιρροή στην τιμή των ομολόγων.

Ο βασικός τύπος για τον υπολογισμό μιας τροποποιημένης διάρκειας περιλαμβάνει τη σύγκριση της τρέχουσας τιμής και του επιτοκίου που συνδέεται με το ζήτημα των ομολόγων.Στις περισσότερες περιπτώσεις, αυτοί οι δύο παράγοντες θα τείνουν να κινούνται προς αντίθετες κατευθύνσεις.Αυτό σημαίνει ότι αν αυξηθούν τα επιτόκια, η τιμή των ομολόγων μπορεί να μειωθεί και τα κέρδη ομολόγων σε αξία στους επενδυτές που βρίσκουν το ζήτημα πιο επιθυμητό, λόγω της πιθανότητας να κερδίσουν υψηλότερη απόδοση, ενώ παράλληλα πραγματοποιούν μικρότερη επένδυση.Σε περίπτωση που η πτώση των επιτοκίων, το ομόλογο γίνεται λιγότερο ελκυστικό για τους επενδυτές και η αξία των επενδυτών είναι πιθανό να μειωθεί ανάλογα.Μόλις γίνει η σύγκριση, είναι δυνατόν να προσδιοριστεί ποια θα έκανε η μετατόπιση του επιτοκίου με την αξία του ομολόγου μεταξύ του χρόνου που συμβαίνει η αλλαγή και της ημερομηνίας λήξης του ομολόγου.

Στην πραγματική πρακτική, αυτό σημαίνει ότι η τροποποιημένη διάρκεια χρησιμοποιεί έναν τύπο με ένα συν την απόδοση μέχρι τη λήξη για να προσδιορίσει την επίδραση της αλλαγής του επιτοκίου στην τιμή των ομολόγων.Ενώ αυτό μπορεί να φαίνεται να είναι κάπως περίπλοκο, αυτή η διαδικασία δεν είναι αντίθετη με τους τύπους που χρησιμοποιούνται για την πρόβλεψη της αλλαγής που συμβαίνει με μια υποθήκη που φέρει πλωτό ή μεταβλητό ρυθμό.Με τον προσδιορισμό της μεταβολής του επιτοκίου, ο επενδυτής μπορεί να καθορίσει ποιο είδος απόδοσης μπορεί να είναι εύλογα αναμενόμενο κατά τη διάρκεια της ζωής του δεσμού, εάν πρέπει να συμβεί αυτή η αλλαγή.