Ποια είναι η στρατηγική πεταλούδας;

Μια επιλογή κλήσης είναι το δικαίωμα να αγοράσετε ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο σε σταθερή τιμή κατά ή πριν από μια συγκεκριμένη ημερομηνία.Μια επιλογή PUT είναι το δικαίωμα να πουλήσει ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο σε σταθερή τιμή κατά ή πριν από μια συγκεκριμένη ημερομηνία.Αύξηση κλήσεων στην αξία όταν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου ανεβαίνει.Βάζει την αύξηση της αξίας όταν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου μειώνεται.Μια στρατηγική Butterfly είναι μια στρατηγική επιλογών που χρησιμοποιεί πολλαπλές θέσεις ή/και κλήσεις για να κάνετε ένα στοίχημα για τη μελλοντική αστάθεια χωρίς να μαντέψετε σε ποια κατεύθυνση θα κινηθεί η αγορά.Οι κλήσεις έχουν την ίδια ημερομηνία λήξης, αλλά διαφορετικές τιμές άσκησης (απεργίες).Για παράδειγμα, με την υποκείμενη συναλλαγή περιουσιακών στοιχείων στα 100, μια μακρά στρατηγική πεταλούδας μπορεί να κατασκευαστεί με αγορά (ή κλήσεις) στα 95 και 105, και η πώληση (βραχυκύκλωμα) δύο φορές περισσότερα θέσεις (ή κλήσεις) στα 100.

Το υποκείμενο δεν αλλάζει την τιμή με τη λήξη, οι θέσεις στα 95 και 100 θα λήξουν άχρηστα και οι θέσεις στα 105 θα αξίζουν 5 (από 105-100).Εάν το υποκείμενο είναι μεγαλύτερο από 105 κατά τη λήξη, όλα τα θέματα λήγουν άχρηστα και το αρχικό κόστος της πεταλούδας είναι το ποσό της απώλειας.Εάν το υποκείμενο είναι μικρότερο από 95 κατά τη λήξη, το κέρδος από την αγορά που αγοράστηκε στο 105 θα αντισταθμίσει τις απώλειες από τις βραχυπρόθεσμες θέσεις στα 100 και η απώλεια περιορίζεται και πάλι στο αρχικό κόστος εκκίνησης της στρατηγικής πεταλούδας.Στην ουσία, πρόκειται για μια προσέγγιση περιορισμένου κέρδους περιορισμένου κινδύνου για τη βραχυκύκλωμα της μεταβλητότητας της υποκείμενης, καθώς το μέγιστο κέρδος έρχεται όταν το υποκείμενο δεν έχει καθόλου μεταβλητότητα.Μια προσέγγιση περιορισμένου κινδύνου, περιορισμένου κέρδους για να είναι μακρά (στοιχηματίζοντας σε μια αύξηση) την αστάθεια της υποκείμενης.Αγοράζοντας την εσωτερική απεργία και την πώληση των εξωτερικών απεργιών, η θέση έχει τη μεγαλύτερη απώλεια της όταν η υποκείμενη δεν κινείται και το μεγαλύτερο κέρδος του όταν κινείται πέρα από τις εξωτερικές τιμές άσκησης.Μια σύντομη στρατηγική πεταλούδας κερδίζει εξίσου από μια μεγάλη κίνηση προς τα πάνω, όπως συμβαίνει από μια μεγάλη κίνηση προς τα κάτω. Μια τακτική στρατηγική πεταλούδας χρησιμοποιεί είτε όλες τις κλήσεις είτε όλες τις θέσεις.Μια μακρά πεταλούδα σιδήρου πωλεί ένα put και μια κλήση στην εσωτερική απεργία, και αγοράζει μια θέση στη χαμηλότερη απεργία και μια κλήση στην υψηλότερη απεργία.Μια σύντομη πεταλούδα σιδήρου αγοράζει ένα put και μια κλήση στην εσωτερική απεργία και πωλεί μια θέση στη χαμηλότερη απεργία και μια κλήση στην υψηλότερη απεργία.Από την άποψη των δυνατοτήτων κέρδους και απώλειας, οι πεταλούδες σιδήρου μοιάζουν πολύ με την κανονική πεταλούδα που είναι χτισμένη είτε από όλες τις θέσεις είτε από όλες τις κλήσεις. Γενικά, η μόνη φορά που υπάρχει ένα πλεονέκτημα για την επιλογή ενός τύπου στρατηγικής πεταλούδας σε σχέση με μια άλλη είναι εάν υπάρχει μια ανισότητα τιμολόγησης σε θέσεις και κλήσεις που κάνουν ένα από αυτά φθηνότερα να αγοράσει ή πιο κερδοφόρα για να πουλήσει.