Apa strategi kupu -kupu?

Opsi panggilan adalah hak untuk membeli aset yang diberikan dengan harga tetap pada atau sebelum tanggal tertentu.Opsi put adalah hak untuk menjual aset yang diberikan dengan harga tetap pada atau sebelum tanggal tertentu.Panggilan kenaikan nilai ketika harga aset yang mendasarinya naik;Menempatkan peningkatan nilai ketika harga aset yang mendasarinya turun. strategi kupu -kupu adalah strategi opsi menggunakan beberapa put dan/atau panggilan untuk membuat taruhan pada volatilitas di masa depan tanpa harus menebak ke arah mana pasar akan bergerak.

Strategi kupu -kupu yang panjang dibangun dari tiga set put atauPanggilan memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama tetapi harga latihan yang berbeda (pemogokan).Misalnya, dengan perdagangan aset yang mendasarinya di 100, strategi kupu -kupu yang panjang dapat dibangun dengan membeli put (atau panggilan) pada 95 dan 105, dan menjual (korslet) dua kali lebih banyak putaran (atau panggilan) pada 100.

jika itu jika padaYang mendasari tidak mengubah harga berdasarkan kedaluwarsa, put pada 95 dan 100 akan kedaluwarsa, dan put pada 105 akan bernilai 5 (dari 105-100).Jika yang mendasari lebih besar dari 105 pada saat kedaluwarsa, semua put tidak berharga, dan biaya awal kupu -kupu adalah jumlah kerugian.Jika yang mendasarinya kurang dari 95 pada saat kedaluwarsa, keuntungan dari yang dibeli pada 105 akan mengimbangi kerugian dari putaran yang singkat pada 100, dan kerugiannya lagi terbatas pada biaya awal untuk memulai strategi kupu -kupu.Intinya, ini adalah pendekatan berisiko terbatas, gain terbatas untuk mempersingkat volatilitas yang mendasarinya, karena laba maksimum datang ketika yang mendasarinya tidak memiliki volatilitas sama sekali.

Strategi kupu-kupu pendek adalah sebaliknya;Pendekatan berisiko terbatas, gain terbatas untuk menjadi panjang (bertaruh pada peningkatan) volatilitas yang mendasarinya.Dengan membeli pemogokan dalam dan menjual serangan luar, posisinya memiliki kerugian terbesarnya ketika yang mendasarinya tidak bergerak, dan keuntungan terbesarnya ketika bergerak melampaui salah satu harga latihan luar.Strategi kupu -kupu pendek mendapat untung sama dari langkah besar seperti yang dilakukan dari langkah besar ke bawah.

Strategi kupu -kupu biasa menggunakan semua panggilan atau semua put.Kupu -kupu besi panjang menjual put dan panggilan di serangan dalam, dan membeli put pada pemogokan terendah dan panggilan pada serangan tertinggi.Kupu -kupu besi pendek membeli put dan panggilan di serangan dalam, dan menjual put pada pemogokan terendah dan panggilan pada serangan tertinggi.Dalam hal potensi laba dan rugi, kupu -kupu besi sangat mirip dengan kupu -kupu biasa yang dibangun dari semua put atau semua panggilan.

Secara umum, satu -satunya saat ada keuntungan untuk memilih satu jenis strategi kupu -kupu daripada yang lain adalah jika ada perbedaan harga dalam put dan panggilan membuat salah satu dari mereka lebih murah untuk membeli atau lebih menguntungkan untuk dijual.