Mi az a csere -elterjedés?

A csere-feloszlás a kamatlábak különbségét képviseli a rögzített kamatozású beruházás és a kamatláb-csere között.A kamatláb -csere egy származékos beruházás, amelyben az egyik befektető kamatfizetések sorozatát keresi a másik befektető cash flow -k sorozatára.Általában a kifizetések egyikének rögzített kamatlába van, a másik pedig változó kamatlába van.Bizonyos kamatláb -csere esetén mindkét befektetés változó kamatlába van.Két rögzített kamatláb -befektetés cseréje nem lenne értelme, mivel a cash flow -k megjósolhatók.

A SWAP Spread az a kiegészítő összeg, amelyet a befektető kamatláb-csere során keresne, mint a rögzített kamatozású befektetés.Ha a fix kamatozású beruházás 5,5 százalékot fizet, és a kamatláb -csere 5,9 százalékot fizet, akkor a csere -feloszlás összege 0,4 százalék vagy 40 bázispont.100 bázispont van egy százalékpontban.

Annak meghatározása érdekében, hogy a kamatláb -csere mindkét fél számára értelme van -e, a befektetők megvizsgálják a minőségi terjedési különbséget (QSD) - ez a számítás, amely figyelembe veszi a tranzakció két fél hitelképességét.Tegyük fel, hogy az A társaság 3 % -os rögzített kamatlába vagy LIBOR lebegő ráta, a London Interbank által kínált kamatláb, amelyet általában a bankok közötti éjszakai kölcsönökhöz használnak.A B társaság, amelynek jobb hitelminősítése van, mint az A társaság, 2,5 % -os rögzített kamatlábbal, vagy a LIBOR lebegő ráta mínusz 0,25 százalék.A két vállalat rögzített kamatláb -különbsége 0,5 százalék, a lebegő sebesség -különbség pedig 0,25 százalék.A két arány közötti különbség a QSD, amely ebben az esetben 0,25 százalék.Mivel ez pozitív, a tranzakció mindkét vállalat számára előnyös.

Időnként a kamatcsereben részt vevő két beruházást különböző valutákban denominálják.Bizonyos esetekben az egyik országnak viszonylag alacsonyabb a rögzített kamatlábak, míg a másik viszonylag alacsonyabb úszó kamatlábakkal rendelkezik.Ez befolyásolhatja a csere -elterjedést, és tényező lehet annak felmérésében, hogy a kamatcsere mindkét fél számára előnyös -e.

A kamatcsere ügyvezetője lehet csere -kereskedő, akit a Swap Spread által kompenzálnak a szolgáltatásai.Más szavakkal: a kamatlábak különbsége a fix kamatozású beruházás és a kamatláb -csere között teszi a csere -kereskedő kompenzációját.Mivel a csere -felárak más mögöttes beruházásokon alapulnak, származékos termékeknek tekintik őket.