Apa itu spread swap?

Sebuah spread swap mewakili perbedaan suku bunga antara investasi suku bunga tetap dan pertukaran suku bunga.Pertukaran suku bunga adalah investasi derivatif, di mana satu investor memperdagangkan serangkaian pembayaran bunga untuk serangkaian arus kas investor lainnya.Biasanya, salah satu rangkaian pembayaran memiliki tingkat bunga tetap dan yang lainnya memiliki tingkat bunga variabel.Dalam beberapa swap suku bunga, kedua investasi memiliki tingkat bunga variabel.Menukar dua investasi suku bunga tetap tidak masuk akal karena arus kas dapat diprediksi.

Penyebaran swap adalah jumlah tambahan yang akan diperoleh investor pada pertukaran suku bunga dibandingkan dengan investasi suku bunga tetap.Jika investasi suku bunga tetap membayar 5,5 persen dan pertukaran suku bunga membayar 5,9 persen, jumlah spread swap adalah 0,4 persen atau 40 basis poin.Ada 100 basis poin dalam satu poin persentase.

Untuk menentukan apakah pertukaran suku bunga masuk akal bagi kedua belah pihak, investor melihat diferensial spread kualitas (QSD), perhitungan yang memperhitungkan kelayakan kredit kedua pihak dalam transaksi.Misalkan perusahaan A dapat meminjam dengan tingkat tetap 3 persen atau tingkat mengambang LIBOR, tingkat yang ditawarkan London Interbank, yang biasanya digunakan untuk pinjaman semalam antar bank.Perusahaan B, yang memiliki peringkat kredit yang lebih baik daripada Perusahaan A, dapat meminjam dengan tingkat tetap 2,5 persen atau tingkat mengambang LIBOR minus 0,25 persen.Perbedaan tingkat tetap antara kedua perusahaan adalah 0,5 persen, dan diferensial tingkat mengambang adalah 0,25 persen.Perbedaan antara kedua tingkat ini adalah QSD, yang dalam hal ini 0,25 persen.Karena positif, transaksi ini bermanfaat bagi kedua perusahaan.

Terkadang dua investasi yang terlibat dalam pertukaran suku bunga didenominasi dalam mata uang yang berbeda.Dalam beberapa kasus, satu negara akan memiliki suku bunga tetap yang relatif lebih rendah sementara yang lain memiliki suku bunga mengambang yang relatif lebih rendah.Ini dapat mempengaruhi penyebaran swap, dan dapat menjadi faktor dalam menilai apakah pertukaran suku bunga menguntungkan bagi kedua belah pihak.

Rekan dalam pertukaran suku bunga mungkin adalah dealer swap, yang dikompensasi atas jasanya dengan spread swap.Dengan kata lain, perbedaan suku bunga antara investasi suku bunga tetap dan pertukaran suku bunga membentuk kompensasi dealer swap.Karena spread swap didasarkan pada investasi mendasar lainnya, mereka dianggap turunan.