Ano ang modernong teorya ng portfolio?

Teorya ng Portfolio ng Portfolio, o MPT, ay isang pagtatangka upang ma-optimize ang panganib-gantimpala ng mga portfolio ng pamumuhunan.Nilikha ni Harry Markowitz, na nakakuha ng isang Nobel Prize sa Ekonomiks para sa teorya, ipinakilala ng modernong portfolio ng portfolio ang ideya ng pag -iba bilang isang tool upang bawasan ang panganib ng buong portfolio nang hindi nagbigay ng mataas na pagbabalik.

Ang pangunahing konsepto sa modernong teorya ng portfolio ay beta .Ang Beta ay isang sukatan ng kung magkano ang isang instrumento sa pananalapi, tulad ng isang stock, mga pagbabago sa presyo na nauugnay sa merkado nito.Tinukoy din ito bilang pagkakaiba -iba nito.Halimbawa, ang isang stock na gumagalaw ng 2%, sa average, kapag ang SP 500 ay gumagalaw ng 1%, ay magkakaroon ng beta ng 2. Sa kabaligtaran, isang stock na, sa average, ay gumagalaw sa kabaligtaran ng merkado ay magkakaroon ng negatibong beta.Sa isang malawak na kahulugan, ang beta ay isang sukatan ng panganib sa pamumuhunan;Ang mas mataas na halaga ng beta, ang riskier ang pamumuhunan. Ang modernong portfolio teorya ay nagtatayo ng mga portfolio sa pamamagitan ng paghahalo ng mga stock na may iba't ibang positibo at negatibong betas upang makabuo ng isang portfolio na may kaunting beta para sa pangkat ng mga stock na kinuha bilang isang buo.Ano ang nakakaakit, hindi bababa sa teoretikal, na ang mga pagbabalik ay hindi kanselahin ang bawat isa, ngunit sa halip ay makaipon.Halimbawa, sampung stock, ang bawat isa ay inaasahan na kumita ng 5% ngunit mapanganib sa kanilang sarili, ay maaaring potensyal na pagsamahin sa isang portfolio na may napakaliit na peligro na pinapanatili ang 5% inaasahang pagbabalik., o CAPM, upang pumili ng mga pamumuhunan para sa isang portfolio.Gamit ang beta at ang konsepto ng pagbabalik na walang panganib (hal., Panandaliang Treasury ng US), ang CAPM ay ginagamit upang makalkula ang isang teoretikal na presyo para sa isang potensyal na pamumuhunan.Kung ang pamumuhunan ay nagbebenta ng mas mababa sa presyo na iyon, ito ay isang kandidato para sa pagsasama sa portfolio.Ang prinsipyo na pagtutol ay kasama ang konsepto ng beta;Habang posible na masukat ang makasaysayang beta para sa isang pamumuhunan, hindi posible na malaman kung ano ang pasulong nito.Kung wala ang kaalamang iyon, sa katunayan imposible na bumuo ng isang teoretikal na perpektong portfolio.Ang pagtutol na ito ay pinalakas ng maraming mga pag -aaral na nagpapakita na ang mga portfolio na itinayo alinsunod sa teorya ay walang mas mababang mga panganib kaysa sa iba pang mga uri ng mga portfolio.Ipinakita ng mga istoryador sa merkado na walang mga nasabing instrumento;Sa mga oras ng stress sa merkado, tila ang mga independiyenteng pamumuhunan ay, sa katunayan, ay kumikilos na parang may kaugnayan.