Alpha di động là gì?

Alpha di động là một chiến lược trong đó các nhà đầu tư tách biệt lợi nhuận mà họ nhận được khỏi hiệu suất thị trường tổng thể và lợi nhuận mà họ nhận được từ việc chọn cổ phiếu.Nó cho phép họ tạo ra những lợi nhuận này, được gộp lại với nhau trong đầu tư truyền thống, từ các loại tài sản khác nhau.Điều này cho phép các khả năng quản lý rủi ro được điều chỉnh tốt hơn và đánh giá đơn giản hơn về hiệu suất của danh mục đầu tư.

Alpha và Beta là các điều khoản cho các loại lợi nhuận khác nhau mà nhà đầu tư có thể nhận được từ cổ phiếu.Khi một giá cổ phiếu tăng lên, sự gia tăng đó có hai thành phần.Một là hiệu suất của lớp tài sản nói chung, được gọi là beta.Cái còn lại là thước đo hiệu suất của cổ phiếu so với các tài sản khác trong lớp: Alpha.Alpha là một phép đo quan trọng của thành công;Nếu bạn kiếm được 5 % lợi nhuận từ các khoản đầu tư thị trường nói chung, danh mục đầu tư của bạn là tốt nếu thị trường chỉ tăng 2 %, nhưng thật tệ nếu thị trường tăng 15 %. Chiến lược đầu tư truyền thống tạo ra alpha và beta từ cùng nắm giữ.Rất khó để tính toán hiệu suất của quỹ so với thị trường vì sự lựa chọn điểm chuẩn ảnh hưởng rất lớn đến Alpha.Ngoài ra, nếu nhà đầu tư muốn tiếp xúc tương đối nhiều hoặc ít hơn với rủi ro alpha hoặc beta, thì nó đòi hỏi phải tái cấu trúc danh mục đầu tư của mình.Từ thời gian chủ động, thị trường hoặc thụ động chờ đợi sự gia tăng thị trường dựa trên các xu hướng lịch sử.Điều này có thể bao gồm, ví dụ, của tương lai chỉ số.Một phần khác của danh mục đầu tư được dành riêng để vượt trội hơn thị trường.Người quản lý kết hợp đầu tư cổ phiếu với đầu tư phái sinh để loại bỏ rủi ro thị trường, và do đó lợi nhuận beta, để lại rủi ro alpha thuần túy và lợi nhuận trong phần đó của danh mục đầu tư.Tạo một khoản đầu tư Alpha thuần túy đòi hỏi các chiến lược giao dịch phức tạp và tiếp cận với nhiều thị trường vốn chủ sở hữu và phái sinh.Việc thiếu quy định của các quỹ phòng hộ đã đặt họ lên hàng đầu trong giao dịch alpha di động vì các nhà quản lý của họ có các công cụ cần thiết để tạo ra các chiến lược đầu tư alpha thuần túy.Tuy nhiên, điều này cũng giới hạn alpha di động đối với các nhà đầu tư có đủ giá trị ròng để đầu tư vào các quỹ phòng hộ. Chiến lược được gọi là alpha di động vì phần alpha thuần túy của danh mục đầu tư có thể tách rời khỏi phần beta.Điều này có nghĩa là một nhà đầu tư có thể để lại danh mục đầu tư ban đầu của mình chưa được xử lý và thêm vào một phần alpha thuần túy, được gọi là lớp phủ.Thông thường, các nhà đầu tư alpha di động chuyển các khoản đầu tư beta của họ sang giao dịch tận dụng, sử dụng số tiền còn sót lại để đầu tư vào alpha thuần túy.Bằng cách đó, họ tạo ra lợi nhuận bổ sung mà không có thêm tiền mặt.Nó cũng làm tăng đa dạng hóa danh mục đầu tư vì Alpha và Beta không tương quan, vì vậy một khoản lỗ trong một lĩnh vực có thể bị hủy bỏ bởi lợi nhuận khác.Chiến lược, tuy nhiên, không phải lúc nào cũng diễn ra trong thực tế theo cách lý thuyết của nó.Các khoản đầu tư alpha thuần túy thường tương quan với các loại tài sản khác mặc dù sự độc lập về mặt lý thuyết của chúng, có thể can thiệp vào chiến lược alpha di động và gây ra tổn thất bất ngờ.