Ποιο είναι το μοντέλο Heston;

Το μοντέλο Heston είναι μια μέθοδος αποτίμησης των επιλογών που λαμβάνει υπόψη τις παραλλαγές της μεταβλητότητας που παρατηρούνται στις διάφορες επιλογές που διαπραγματεύονται σε μια δεδομένη στιγμή για το ίδιο περιουσιακό στοιχείο.Προσπαθεί να αναδημιουργήσει την τιμολόγηση της αγοράς χρησιμοποιώντας στοχαστικές διαδικασίες για να μοντελοποιήσει τη μεταβλητότητα και τα επιτόκια.Το μοντέλο Heston χαρακτηρίζεται από τη συμπερίληψη της τετραγωνικής ρίζας μιας λειτουργίας μεταβλητότητας στη συνολική λειτουργία τιμολόγησης.

Το μοντέλο ονομάστηκε για τον Steven L. Heston, μαθηματικό οικονομολόγο και καθηγητή επιχειρήσεων που κατέχει διδακτορικό δίπλωμα από την Carnegie Mellonκαι έχει πραγματοποιήσει θέσεις διδασκαλίας σε διάφορα πανεπιστήμια, συμπεριλαμβανομένων των Yale και Columbia.Πρότεινε το μοντέλο που ανέλαβε το όνομά του στο έγγραφό του το 1993, μια λύση κλειστής μορφής για επιλογές με στοχαστική μεταβλητότητα με εφαρμογές σε επιλογές ομολόγων και νομισμάτων, που δημοσιεύθηκε στην αναθεώρηση των οικονομικών μελετών .Μια σειρά επιλογών με διαφορετικές τιμές απεργίας μπορούν να βασίζονται στο ίδιο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.Θεωρητικά, η μεταβλητότητα που συνεπάγεται η τιμή κάθε επιλογής πρέπει να είναι η ίδια σε όλες αυτές τις επιλογές, επειδή βασίζονται όλοι στο ίδιο περιουσιακό στοιχείο.Ορισμένα μοντέλα τιμολόγησης επιλογών, όπως οι μαύρες-scholes, κάνουν αυτή την υπόθεση και χρησιμοποιούν τη σιωπηρή μεταβλητότητα ενός περιουσιακού στοιχείου για να προβλέψουν την τιμή των επιλογών με οποιαδήποτε τιμή απεργίας.Άλλοι, όπως το μοντέλο Heston, η πρώτη μεταβλητότητα του μοντέλου και στη συνέχεια να αντλήσουν συμπεράσματα σχετικά με την τιμολόγηση.

Στην πράξη, ωστόσο, η μεταβλητότητα που συνεπάγεται μια τιμή επιλογής διαφέρει ανάλογα με τα χαρακτηριστικά των επιλογών mdash.Συγκεκριμένα, σύμφωνα με την τιμή απεργίας.Η κεντρική επιλογή είναι ότι με τιμή απεργίας ίση με την τρέχουσα τιμή αγοράς του μετοχικού κεφαλαίου που την βασίζεται.Αυτό ονομάζεται επίσης η επιλογή Money.Καθώς η τιμή απεργίας απομακρύνεται από την τιμή της αγοράς, η μεταβλητότητα αλλάζει.Οι αναλυτές δημιουργούν γραφήματα, που ονομάζονται γραφήματα μεταβλητότητας, αυτής της σχέσης, και δίνουν τα ονόματα γραφημάτων, όπως το χαμόγελο της μεταβλητότητας, σύμφωνα με τα σχήματα τους. Τα μοντέλα τιμολόγησης υποτίθεται ότι προβλέπουν τις τιμές που θα απαιτήσουν τα προϊόντα με συγκεκριμένα χαρακτηριστικά στην αγορά.Εάν η αγορά επιστρέψει διαφορετικές τιμές από ό, τι προβλέπεται, το μοντέλο πρέπει να ενημερωθεί.Η στοχαστική μεταβλητότητα είναι μια μέθοδος μοντελοποίησης των μεταβολών της μεταβλητότητας.Το μοντέλο Heston είναι ένας τρόπος μοντελοποίησης της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου για την απόκτηση των τάσεων στην αναμενόμενη μεταβλητότητα που παρατηρείται στις αγορές παραγώγων χρησιμοποιώντας στοχαστικές διαδικασίες.Είναι ένα από τα πιο συχνά χρησιμοποιούμενα από τα μοντέλα που βασίζονται στην στοχαστική μεταβλητότητα.