Hogyan határozhatom meg a kötvény valós értékét?

A kötvény valós értékének meghatározásának leggyakoribb módszere a kötvényből származó összes várható jövőbeli cash flow jelenértékének kiszámítása.Ehhez általában a következő változókra van szükség: az érettség ideje, a diszkonráta, a kupon ráta és a par érték.Alapvetően az érettség ideje annak az időtartamnak az idő, amíg a kötvénykibocsátó visszafizeti a kötvénytulajdonosnak tartozó pénzt par -értéken, amely általában egy kerek szám.A diszkontráta általában az a megtérülési ráta, amelyet a befektető elvár, hogy megkapja, ha a kötvényt lejáratig tartják, amelyet általában a kötvénypiac hozamának neveznek.Végül, a kupon kamatlába alapvetően a kötvénytulajdonosnak fizetett rendszeres kamatláb az érettségig, ahol a befektető megkapja a végső kuponfizetést, a par -értékkel együtt.

Kötvény megvásárlásakor egy befektető általában azt várja, hogy egy sor cash flow -t kap, amíg a kötvény nem ér.Például egy olyan kötvény, amelynek hároméves lejárati ideje van, és évente 100 dollár dollár (USD) kuponot fizet, azt jelentené, hogy az 1000 USD-os PAR értéket három év végén adják vissza a kötvénytulajdonosnak, az utolsó kupon részlet mellett-Ez azt jelenti, hogy a kötvénytulajdonos három különálló cash flow -t kap.Vagyis a befektető 100 USD -t fog kapni az első évben, a második évben 100 USD -t, az utolsó részlet pedig 1100 USD lesz a harmadik év végén.Az ilyen kötvény tisztességes árának meghatározásához ki kell számolni az összes cash flow jelenértékét a diszkontráta és az érettségi időszak alapján.

A pénzügyekben azt az alapelvet, amely a jövőbeli cash flow -k jelenlegi értékének megtalálásának gyakorlatát alapozza, a pénz időértékének (TVM) nevezzük.Ez a koncepció kimondja, hogy a ma beszerzett dollár értékesebb, mint a jövőben.Például az első évben kapott 100 USD cash flow többet ér, mint a második évben kapott 100 USD cash flow, és így tovább.A kötvény valós értékének meghatározásához az egyes cash flow -k jelenértékét külön -külön meg kell találni, majd hozzá kell adnia ezeket a jelen értékeket a valós ár eléréséhez.Az ehhez használt képlet a következő: p ' c/(1 + r) + c/(1 + r)^2 +.--+ C/(1+ r)^n+ m/(1+ r)^n, ahol p a valós érték, c a kupon, r a diszkontráta, n a teljes évek számának száma, ésM az a névérték.P ' 100/(1+0,09)+100/(1+0,09)^2+100/(1+0,09)^3+1000/(1+0,09)^3, amely megegyezik a 1025,31 USD valós értékkel-Fontos megjegyezni, hogy a diszkontrátát tizedesjegyekben fejezik ki, kivéve, ha pénzügyi számológépet használnak.Általában a pénzügyi vezetők átveszik a fent említett változókat, és pénzügyi számológépet vagy táblázati szoftvert használnak a kötvény valós értékének kiszámításához, ami CINCH -ként teszi.Ezenkívül a fent leírt módszer vonatkozik a vaníliakötvények néven ismert kötvényekre, amelyek a leggyakoribbak, bár a többi típusú kötvénytípus értékének meghatározására továbbra is a fenti módszert és/vagy annak variánsokat használják.

Ezenkívül a valós értéket a valós értékA kötvény mindig meghaladja a par -értéket, ha a kupon kamatlába magasabb, mint a diszkontráta, amelyet prémium kötvénynek hívnak.Például, ha egy kötvény 10% -os kupon rátával és 8% diszkontrátával vagy hozammal rendelkezik, akkor annak értéke meghaladja az 1000 USD -t.Ezzel szemben, ha a diszkontráta magasabb, mint a kupon ráta, akkor annak értéke nem lesz parancel, amelyet diszkontkötvénynek is neveznek.Például egy 12% -os hozammal és 10% -os kuponnal rendelkező kötvény értéke 1000 USD alatt lesz.Végül, az egyenlő kupon rátával és diszkontrátával rendelkező kötvény valós értéke névértékben van, vagy valós értéke 1000 USD.