Paano ko matukoy ang patas na halaga ng isang bono?

Ang pinaka -karaniwang pamamaraan ng pagtukoy ng patas na halaga ng isang bono ay upang makalkula ang kasalukuyang halaga ng lahat ng inaasahang daloy ng cash sa hinaharap mula sa bono.Upang gawin ito, ang isa ay karaniwang nangangailangan ng mga sumusunod na variable: ang oras sa kapanahunan, ang rate ng diskwento, ang rate ng kupon, at ang halaga ng PAR.Mahalaga, ang oras sa kapanahunan ay ang haba ng oras hanggang sa ibabayad ng nagbigay ng bono ang pera na inutang sa bondholder sa halaga ng par, na karaniwang isang bilog na numero.Ang rate ng diskwento sa pangkalahatan ay ang rate ng pagbabalik ng isang mamumuhunan ay inaasahan na matanggap kung ang bono ay gaganapin hanggang sa kapanahunan, na karaniwang tinutukoy bilang ani sa merkado ng bono.Sa wakas, ang rate ng kupon ay karaniwang ang regular na rate ng interes na binabayaran sa bondholder hanggang sa kapanahunan, kung saan natatanggap ng mamumuhunan ang pangwakas na pagbabayad ng kupon kasama ang halaga ng PAR.

Kapag bumili ng isang bono, karaniwang inaasahan ng isang mamumuhunan na makatanggap ng isang serye ng mga daloy ng cash hanggang sa tumanda ang bono.Halimbawa, ang isang bono na may tatlong taong termino ng kapanahunan at nagbabayad ng kupon ng $ 100 US Dollars (USD) bawat taon, ay nangangahulugang ang $ 1,000 USD par na halaga ay ibabalik sa bondholder sa pagtatapos ng tatlong taon kasama ang huling pag-install ng kupon.Nangangahulugan ito na ang bondholder ay makakatanggap ng tatlong magkahiwalay na daloy ng cash.Iyon ay, ang mamumuhunan ay makakatanggap ng $ 100 USD sa taon, $ 100 USD sa taong dalawa, at ang huling pag -install ay magiging $ 1,100 USD sa pagtatapos ng taong tatlo.Upang matukoy ang makatarungang presyo para sa tulad ng isang bono ay kailangang kalkulahin ang kasalukuyang halaga ng lahat ng mga daloy ng cash gamit ang rate ng diskwento at panahon ng kapanahunan.

Sa pananalapi, ang pangunahing prinsipyo na sumasailalim sa kasanayan sa paghahanap ng kasalukuyang halaga ng mga daloy ng cash sa hinaharap ay tinatawag na Time Halaga ng Pera (TVM).Ang konsepto na ito ay nagsasaad na ang isang dolyar na nakuha ngayon ay mas mahalaga kaysa sa isang nakuha sa hinaharap.Halimbawa, ang $ 100 USD cash flow na natanggap sa Year One ay nagkakahalaga ng higit sa $ 100 USD cash flow na natanggap sa taong dalawa, at iba pa.Upang matukoy ang makatarungang halaga ng isang bono ay kailangang mahanap ang kasalukuyang halaga ng bawat daloy ng cash nang hiwalay, at pagkatapos ay idagdag ang lahat ng mga kasalukuyang halaga na darating sa makatarungang presyo.Ang pormula na ginamit upang gawin ito ay ang mga sumusunod: p ' c/(1 + r) + c/(1 + r)^2 +...AngAng M ay ang halaga ng par.

Upang ilarawan, ay tumutulong upang isaalang -alang ang isang bono na mayroong $ 1,000 na halaga ng pard par, nagbabayad ng $ 100 na kupon bawat taon, na may 9% na ani o rate ng diskwento, at magiging mature sa tatlong taon.P ' 100/(1+0.09)+100/(1+0.09)^2+100/(1+0.09)^3+1000/(1+0.09)^3, na katumbas ng patas na halaga ng $ 1025.31 USD.Mahalagang tandaan na ang rate ng diskwento ay ipinahayag sa mga decimals maliban kung ginagamit ang isang calculator sa pananalapi.Kadalasan, kinukuha ng mga tagapamahala ng pananalapi ang mga variable na nabanggit sa itaas at gumamit ng isang calculator sa pananalapi o software ng spreadsheet upang makalkula ang patas na halaga ng isang bono, na ginagawang isang cinch.Gayundin, ang pamamaraan na inilarawan sa itaas ay nalalapat saAng isang bono ay palaging nasa itaas ng halaga ng PAR kung ang rate ng kupon ay mas mataas kaysa sa rate ng diskwento, na tinatawag na isang premium na bono.Halimbawa, kung ang isang bono ay may 10% na rate ng kupon at isang 8% na rate ng diskwento o ani, kung gayon ang halaga nito ay higit sa $ 1,000 USD.Sa kabaligtaran, kung ang rate ng diskwento ay mas mataas kaysa sa rate ng kupon kung gayon ang halaga nito ay nasa ibaba par, tinukoy din bilang isang bono ng diskwento.Ang isang bono na may 12% na ani at isang 10% na kupon, halimbawa, ay magkakaroon ng halaga sa ibaba $ 1,000 USD.Sa wakas, ang patas na halaga ng isang bono na may pantay na rate ng kupon at rate ng diskwento ay nasa halaga ng par, o ang patas na halaga nito ay magiging $ 1,000 USD.